库存：10月16日，SHFE仓单库存36386吨，增加1453吨；SHFE周库存73962吨，较前一周增加15218吨；LME仓单库存225425吨，减少1175吨。 综述：当前整体宏观环境维持偏空，需求增量不足，压制铜价反弹空间。11万元/吨以上下游接受度有限，11.2万元附近已成短期压力位。国内库存结束四周去库，挤仓溢价消退，短期缺乏向上突破的筹码。下方支撑来自供给刚性：TC为负241美元，处于近二十年极值，对应冶炼亏损扩大至5,000元/吨附近；10月产量或降至年内低点，减产已从被动检修转为主动行为。预计短期沪铜区间震荡运行，CU2611合约主要运行区间参考10.8万—11.2万元/吨。