地缘及调油对原料扰动较大，供应减量兑现，终端订单不佳，需求偏弱，预计短期PTA高位震荡为主。10月12日，商品整体情绪转弱，需求端支撑不足，现货成交稀少，国内PTA现货市场收跌，现货基差快速走弱；PTA现货均价下跌320元至7230元/吨。 10月12日，PTA产能利用率较9日持平，为70.85%；聚酯产能利用率为72.17%，较9日下降0.36个百分点。隆众资讯数据显示，截至10月8日，江浙地区化纤织造综合开工率为50.85%，较上期上升0.27个百分点。终端织造订单天数平均为8.58天，较上周下降0.24天。气温回落带动保暖面料阶段性补单，但外贸订单依旧疲软；小型织造延续停车去库，织机负荷低位，原料与成品库存偏低形成托底。高成本与弱需求双向压制，若无集中订单落地，仍有减产降负预期，对聚酯端拉动有限。 总结来看：地缘扰动下油价高位震荡，国内供应持续缩量，下游表现不温不火，平衡表累库幅度缩窄，关注PTA装置回归动态。 策略：PTA供需转向累库，但流通性现货偏紧，且地缘对原料扰动较大，预计短期PTA高位震荡为主，关注地缘动态及PTA装置动态。