【现货方面】 9月17日，PTA期货回落，现货市场商谈清淡，递报盘基差较乱。9月货主流在01+750~800附近 商谈，略高，略低商谈亦有，价格商谈区间在7150~7380。 【价格利润方面】 9月17日，华东现货价格7275元/吨（-165），现货基差775元/吨（-143）。PTA现货加工费816 元/吨，TA2701盘面加工费488元/吨。 【供需方面】 供应：截至9月17日，PTA开工负荷上升2.3%至72.2%，其中逸盛大化225恢复正常，中泰120 万吨短停，百宏、威联化学PTA装置恢复到正常水平。 需求：截至9月17日，聚酯综合负荷74.5%（0%），装置方面，远纺55万吨甁片、百宏33万吨长 丝、立新10万吨长丝切片检修，华润40万吨甁片、逸盛70万吨甁片重启。本周江浙终端开机率方面， 加弹、织造、印染负荷分别为58%（-10%）、59%（-2%）、68%（0%）。 库存：9月11日社会库存128.5万吨，环比累库12.4万吨。其中，PTA工厂库存51.5万吨，环 比累库5.9万吨；在库在港库存17.1万吨，环比累库1万吨；聚酯工厂库存53.2万吨，环比去库0.6 万吨。 【行情展望】 聚酯端负反馈进一步加大，负荷下降至五年期低位水平，且对后期需求预期仍然悲观。PTA供给侧 检修装置逐渐重启，9月原料PX和PTA负荷预期上升至高位，9月后供需格局转弱，预期将持续累库。 短期PTA加工费因潜在减产的可能性以及极低库存走强，但是负反馈下预期后续上方空间有限。策略 上，关注TA-EG远月价差逢低做扩、TA盘面加工费逢高做缩机会。