【现货】 主产区价格变动：内蒙5800元/吨；宁夏5750元/吨；青海5750元/吨。 【期货】 截止9月17日收盘，硅铁主力合约+0.03%（+2），收于6052元/吨。 【成本及利润】 兰炭小料价格偏强运行，9月17日陕煤张家峁2-2洗中块起拍价950元/吨（较上期起拍价上调55 元/吨），成交均价993.83元/吨（较上期上涨96.58元/吨）。关注红柳林，兰炭存提涨预期。 内蒙即期生产成本5983元/吨，青海即期生产成本6315元/吨，宁夏即期生产成本5817元/吨。内蒙 即期利润-183元/吨，宁夏即期利润-67元/吨。 【供给】 Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本开工率全国33.08%，环比上周减0.18%；日均产量17145 吨，环比上周增2.97%，增495吨。周供应12万吨。 【需求】 五大钢种硅铁周需求（70%）17919吨，环比上周增0.24%。五大材总产量794.14万吨，环比+0.0+万 吨；总库存1537.73万吨，环比-16.88万吨，其中社会库存1146.27万吨，环比-15.84万吨，厂内库存 391.46万吨，环比-1.04万吨。表需811.02万吨，环比-1.35万吨。 【观点】 昨日硅铁主力合约震荡运行，盘面小幅减仓，盘中因煤炭消息而波动加剧。现货方面，产地价格持稳 为主，陕西块煤竞拍价上涨，关注红柳林竞拍，兰炭存提涨预期。基本面来看，本周硅铁产量大幅下滑， 主因宁夏某大厂发生安全事故而停产，青海、新疆等地有复产，内蒙持稳，产量仍位于历史同期高位水平。 需求方面，铁水产量小幅增至237万吨，近期多地钢厂新增检修，但多为小高炉，本周复产及满负荷生产 的钢厂是增产的主要来源，但基于钢厂利润承压以及旺季需求偏弱，炼钢需求向上空间受压制。非钢需求 方面，金属镁缓慢复产，实际需求边际改善；不锈钢9月排产预计环比下滑3.3%，硅铁非钢需求亦难有增 量。成本方面，兰炭成本端块煤依旧受供应端扰动，8月产区结算电价涨跌互现，现实层面成本支撑仍存。 综合来看，硅铁在成本支撑及供需转弱之中博弈，短期煤炭供应紧缺暂无明显缓解，后续重点在于验证煤 炭复产情况及终端旺季需求表现。预计短期硅铁价格或反弹，但向上高度受限，11合约运行区间参考5800- 6200元/吨。