棉花：棉价期现共振走强，关注下游需求可持续性 【行情分析】 洲际交易所（ICE）棉花期货收低，盘中触及一周高位，受中东冲突加剧之际原油价格持坚支撑。美国农业部在其月度供需报告中上调全球产量预估，并下调全球消费预测。数据虽略显中性偏空，但与其它农作物产品相比，目前棉花价格前期处于偏低估值，故棉花在美元走软的支撑下呈现了偏强趋势。美棉上市检验已超 100%，同比进度偏慢，预计最终上市检验量在 305-307 万吨上下。主产区干旱水平继续上行，二季度预期干旱持续。预计美棉维持低位区间震荡格局。国内方面，1-2 月服装出口数据公布，纺织纱线、织物及其制品以及服装和配件出口均同比两位数增幅，终端纺服出口数据尚可，下游纺企高产能下对棉花原料需求强劲，棉价下方支撑也较强，另外，BCO 中国棉花产消存量资源表将新年度全国总产环比下降4万吨至 724 万吨，库存较明显下降，未来需要要关注棉花种植补贴政策及新棉播种情况。整体来看，棉花期货多头格局延续。 【基本面消息】 USDA：根美国农业部的统计，截至 2026 年 3 月 5 日当周，美陆地棉+皮马棉累计检验量为304.42万吨，占年美棉产量预估值的 100.5%，同比下滑 4%（2025/26 年度美棉产量预估值为303 万吨）。美陆地棉检验量 295.64 吨，检验进度达 100.4%，同比下滑 4%；皮马棉检验量 8.77 万吨，检验进度达103.8%，同比下滑 14%。周度可交割比例在 78.8%，季度可交割比例在 81.7%，同比高 1.1 个百分点。美棉出口：截止 2 月 26 日当周，2025/26 美陆地棉周度签约 3.41 万吨，环比下滑41%，较四周平均水平下滑 50%，同比下滑 10%，其中越南 1.15 万吨，巴基斯坦 0.63 万吨；2026/27 年度美陆地棉周度签约1.24 万吨；2025/26 美陆地棉周度装运 6.4 万吨，环比增 46%，较四周平均水平增43%，同比增5%，其中越南装运 2.15 万吨，巴基斯坦 0.9 万吨。 国内方面： 截至 03 月 11 日，郑棉注册仓单 12152 张，较上一交易日增加 202 张；有效预报610 张，仓单及预报总量 12762 张，折合棉花 51.05 万吨。 03 月 11 日，内地 3128 皮棉到厂均价 17170 元/吨，涨 215.00 元/吨；内地32s 纯棉纱环锭纺价格22900元/吨，跌 118.00 元/吨；纺纱利润为-1615.38 元/吨，跌 354.50 元/吨；原料棉花价格上涨，纺企纺纱即期利润减少。