【现货方面】 12 月 22 日，亚洲 PX 价格大幅上涨。尽管近期 PX 走势脱离原料，但原料日内继续走强未形成拖累。市场仍旧聚焦于对于 PX 中长期格局预期看好，尽管聚酯产销回落，但资金多头继续押注，推动PX价格延续涨势。现货方面，窗口内买气活跃，成交放量。不过个别厂商出货压价下，现货2、3 月差由平水转为-2 的 C 结构。浮动价，2 月现货维持在+0/+1 左右，3 月预估在+3/+4 左右。尾盘实货2 月在890/894商谈，3 月在 891 有买盘。两单 2 月亚洲现货在 893、891 成交，三单 3 月亚洲现货均在893 成交。（单位：美元/吨） 【利润方面】 12 月 22 日，亚洲 PX 上涨 26 美元/吨至 892 美元/吨，折合人民币现货价格7256 元/吨；PXN至352美元/吨附近。 【供需方面】 供应：截止 12 月 19 日，国内外 PX 装置负荷持稳，国内 PX 负荷持稳至88.1%，亚洲PX 负荷至78.9%（-0.4%）。 需求：截止 12 月 19 日，英力士 125 万吨 PTA 装置降负运行，后期可能停车，PTA 负荷至73.2%（-0.5%）。【行情展望】 在油价支撑有限且产业链终端需求转弱的同时，PX 价格创今年以来新高，带动下游PTA 及聚酯产品价格大幅跟涨，主要基于市场对于 PX 中长期供需格局预期看好，PX 成为化工中为数不多的多配品种。从当前基本面来看，不管从成本端原油，还是产业链中下游需求来看，均不支持PX 持续大涨。供应来看，短期在短流程开工支撑下 PX 供应维持高位，不排除效益好转情况下装置检修计划推迟；需求来看，随着PX 大涨，PXN 大幅走扩，目前 PXN 已扩大至 352 美元/吨。尽管下游 PTA 及聚酯产品价格有所跟涨，但涨幅均不及 PX，下游 PTA 和聚酯产品加工费进一步压缩。而近期终端需求转弱节奏在加速，聚酯在高开工弱需求且大幅亏损下压力逐步增加，不排除聚酯春节前提前减产甚至过年期间减产力度加大。PX 和PTA1季度整体累库预期下，价格涨幅受限。不过从资金配置角度看，在 PX 中长期预期偏好，且短期无明显利空情况下，以及油价在地缘提振下低位反弹，短期 PX 或延续偏强走势，除非聚酯端有实质性减产。策略上，PX 大涨后谨慎看待当前 PX 价格，不排除聚酯端实质性减产导致上游冲高回落，多单逢高适当减仓，不建议追涨；中期低多对待；PX5-9 低位正套为主。