上周（7/28-8/1），工业硅盘面价格震荡下行，但下跌过程中呈缩量走势，关注8250元/吨下方支撑。站在盘面走势角度，价格短期预计 维持高波动，多空均易受伤，建议观望。 基本面方面，我们依旧维持前期的观点，即工业硅自身仍持续面临供给过剩（包括仍持续释放的产能、绝对高位的库存以及当前阶段性减 产后相对平衡的周度供求结构）且有效需求不足的问题。其中，有效需求不足的问题是在短期难以有效转变的。 在7月重要会议召开后，由“反内卷”及供给侧改革2.0预期所带动的商品多头情绪有所退散，此前涨势较为迅猛的焦煤、玻璃、纯碱等品 种均有较大幅度的价格回落。情绪高点过后，基本面对价格影响程度有所提升。当前工业硅各主产区供给均有不同程度增加，西南产区丰 水期电价下调后，成本支撑有限。下游需求方面，8月多晶硅预期增产，对工业硅复产有一定承接，累库压力短期可控。目前仓单数量相 对持稳，边际增加。情绪回落后价格阶段性高点或已出现，短期价格趋弱，但还需关注工业硅在“反内卷”方面会否给出新的叙事，造成 盘面价格反复